招商证券近日对腾讯（美股交易代码：TCEHY）2017年1季度的业绩进行了预测，认为这家中国的互联网巨头在游戏、社交媒体、广告、云计算及支付领域均有亮眼表现，值得投资者关注，并给与了”买入”评级。具体如下：

《王者荣耀》推动手游收入至历史新高

手游如王者荣耀和龙之谷推动手游收入大幅增长，我们预测17年第一季游戏业务收入将同比增长13%，或按季环比增长2%，占总收入的42%。由于手游与端游在玩家时间上存在竞争，我们预测端游收入将同比轻微增长1%，或按季环比增长2%。

多个强劲增长动力推动非游戏业务

增值服务：收费增值服务订阅人数增长和ARPU上升，应继续推动17年第一季非游戏社交网络增值服务收入同比/环比增长49%/7%。

网上广告：预计17年第一季收入将同比增长60%至75亿元，主要由于广告客户对微信的预算分配增加，这将推动效果广告在17年第一季的收入同比增长96%，占网上广告总收入66%。鉴于焦点由品牌广告转向效果广告，我们预计品牌广告收入将同比稳定增长18%。

其他业务：预期云端和支付服务将增长强劲，主要受到更多互联网公司采用云技术以及IT外包需求增加和腾讯的离线商户支付服务需求的不断增长推动。总体而言，我们预计17年第一季其他业务同比增长222%，或环比增长17%，至75亿元，占总收入的16%。

业务展望稳健；维持买入评级，目标价280港元

根据分部加总估值法，我们的目标价为280港元，相当于2018年预测非GAAP盈利的33倍。腾讯的现值为18倍18年预测EV/EBITDA，相比其国内同业的平均值20倍有所折让。腾讯仍是我们的首选，并依然是投资于中国社交、媒体、游戏领域长期增长的最佳之选。

另外，下周三，腾讯控股（00700.HK）将发布市值破3000亿美元后的首份季报。当前主要投行维持看多，麦格理评级优于大市，花旗银行甚至将目标价调至302港元。除了看好游戏等传统业务，腾讯云业务也纳入了投行考评范围。本周腾讯控股继续稳步走高，5月12日盘中一度逼近260港元/股关口，截至收盘股价收于258.2港元/股，上涨1.41%。

迅雷（美股交易代码：XNET）于昨天（2017年5月10日）公布了截至2017年3月31日的2017财年第一季度财务报告。财报显示，迅雷第一季度总营收为3960万美元，同比增长2.9%；基于美国通用会计准则（GAAP），来自于持续运营业务的净亏损为671.5万美元，去年同期净亏损为553.4万美元，同比扩大。

迅雷第一季度主要财务数据情况如下：

总营收：迅雷第一季度总营收为3960万美元，上年同期为3847万美元，同比增长2.9%；上一季度为3945万美元，环比增长0.4%。

其中会员收入为2080万美元，同比下降6.0%，环比下降4.2%，会员收入下降主要是因为会员人数减少。截至2017年3月31日，会员人数为408万，上季度为418万人，上年同期为449万人。第一季度平均每名会员收入为35.1元人民币，高于上年同期的32.1元，但低于上一季度的35.7元。

互联网广告收入（包括移动端广告）为380万美元，同比下降2.9%，环比下降17.3%。下降的主要原因是PC产品的广告收入减少。移动广告收入同比增长39.9%

其他互联网增值收入（“IVAS”，包括云计算收入）为1500万美元，同比增长20.6%，环比增长14.0%。云计算收入同比增长86.5%，环比增长36.3%。

净利润/盈利（或净亏损）：基于美国通用会计准则（GAAP），来自于持续运营业务的净亏损为671.5万美元，去年同期净亏损为553.4万美元，同比扩大。来自持续经营业务的摊薄每股ADS亏损为0.1015美元，上年同期为0.0795美元。

基于非美国通用会计准则（non-GAAP），来自持续经营业务的净亏损为439万美元，上年同期为287万美元。来自持续经营业务的摊薄每股ADS股份亏损为0.0665美元，上年同期为0.0425美元。

毛利润和毛利率：毛利润为1620万美元，环比下降15%；毛利率为40.8%，上一季度为48.2%。

营业亏损：运营亏损为1020万美元，上一季度运营亏损1010万美元。包括云计算业务在内，公司持续投资的一系列新技术和服务仍在亏损。

现金：截至2017年3月31日，迅雷持有的现金、现金等价物和短期投资总额为3.709亿美元，2016年12月31日为3.815亿美元。现金等价物和短期投资下降，主要由于本期经营亏损。